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pp电子平台PCB板块“涨停潮”背后：AI推动产业升级 产品持续供不应求|免费日

【概要描述】　　pp电子平台，pp电子(中国)·官方网站，pp电子设备，pp电子·(中国)官方网站，pp电子网站，pp电子官网，央广网北京6月15日消息（记者 齐智颖）今日，A股PCB板块（BK0877）持续走高，最终收涨8.17%，报4800.44点，再创历史新高；该板块现“涨停潮”，152家上市公司中26家涨停。 　　消息面上，多家PCB上市公司相继公布扩产消息。业内人士表示，本轮周期不同于

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【概要描述】　　pp电子平台，pp电子(中国)·官方网站，pp电子设备，pp电子·(中国)官方网站，pp电子网站，pp电子官网，央广网北京6月15日消息（记者 齐智颖）今日，A股PCB板块（BK0877）持续走高，最终收涨8.17%，报4800.44点，再创历史新高；该板块现“涨停潮”，152家上市公司中26家涨停。 　　消息面上，多家PCB上市公司相继公布扩产消息。业内人士表示，本轮周期不同于

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　　pp电子平台✿✿✿✿，pp电子(中国)·官方网站✿✿✿✿，pp电子设备✿✿✿✿，pp电子·(中国)官方网站✿✿✿✿，pp电子网站✿✿✿✿，pp电子官网✿✿✿✿，央广网北京6月15日消息（记者 齐智颖）今日✿✿✿✿，A股PCB板块（BK0877）持续走高✿✿✿✿，最终收涨8.17%✿✿✿✿，报4800.44点✿✿✿✿，再创历史新高✿✿✿✿；该板块现“涨停潮”✿✿✿✿，152家上市公司中26家涨停✿✿✿✿。

　　消息面上✿✿✿✿，多家PCB上市公司相继公布扩产消息✿✿✿✿。业内人士表示✿✿✿✿，本轮周期不同于以往PCB终端产品逐步渗透带来的设备需求增加✿✿✿✿，而是受益于AI算力爆发创造出的全新需求✿✿✿✿。综合多家券商研报来看✿✿✿✿，板块投资机遇被持续看好✿✿✿✿，但若PCB工艺进展不及预期✿✿✿✿，算力服务器需求不及预期风险pp电子平台✿✿✿✿，也将影响高算力服务器用PCB扩产✿✿✿✿，进而影响材料端扩产意愿✿✿✿✿。

　　消息面上✿✿✿✿，多家PCB上市公司相继公布扩产消息✿✿✿✿。6月12日晚✿✿✿✿，深南电路（002916.SZ）公告✿✿✿✿，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过48.82亿元✿✿✿✿，扣除发行费用后用于无锡深南电路AI算力电子电路产品项目及补充流动资金✿✿✿✿。项目主要生产高速高密高多层PCB产品✿✿✿✿，用于AI服务器✿✿✿✿、交换机等领域✿✿✿✿。

　　公开资料显示✿✿✿✿，印制电路板（PCB）是电子产品零件装载的基板✿✿✿✿，为电子元器件提供支撑并提供电气连接✿✿✿✿，是几乎所有电子设备的基础必需品✿✿✿✿。PCB被业内誉为“电子产品之母”✿✿✿✿，同时也是AI服务器✿✿✿✿、人形机器人等高端设备的核心基础部件✿✿✿✿，PCB制造品质✿✿✿✿，直接关系到下游产品的稳定性✿✿✿✿、使用寿命✿✿✿✿，还影响产品整体竞争力pp电子平台✿✿✿✿。

　　东吴证券研报数据显示✿✿✿✿，2025年起✿✿✿✿，PCB行业产能日益趋紧✿✿✿✿，主流厂商加速扩产✿✿✿✿，资本开支端反应明显✿✿✿✿，2025年9家头部PCB企业资本开支达267亿元免费日产区2021✿✿✿✿，同比增长111%✿✿✿✿；2026第一季度资本开支仍在加速✿✿✿✿。

　　华西证券分析师表示✿✿✿✿，今年以来✿✿✿✿，PCB行业进入涨价周期✿✿✿✿，呈现量价齐升✿✿✿✿、订单饱满免费日产区2021✿✿✿✿、交期拉长的高景气格局✿✿✿✿。5月份以来✿✿✿✿，行业迎来新一轮集中提价pp电子平台✿✿✿✿，上游覆铜板✿✿✿✿、高端铜箔✿✿✿✿、电子布及特种树脂等原材料价格继续上行✿✿✿✿，带动PCB成品价格同步走高✿✿✿✿。其中✿✿✿✿，面向AI算力的高速高频产品涨幅领先✿✿✿✿，交期普遍拉长至数月✿✿✿✿。

　　2026年✿✿✿✿，三大龙头合计规划资本开支超544亿元✿✿✿✿：胜宏科技（300476.SZ）表示年度总投资不超200亿元（固定资产投资180亿元）✿✿✿✿，全力扩建AI服务器高阶PCB产能✿✿✿✿；鹏鼎控股（002938.SZ）明确2026年资本开支168亿元✿✿✿✿，聚焦淮安与泰国基地✿✿✿✿，布局类载板免费日产区2021✿✿✿✿、高多层板等高端品类✿✿✿✿；沪电股份（002463.SZ）自2026年公告多个项目✿✿✿✿，累计投资总额超170亿元✿✿✿✿，主攻超高多层✿✿✿✿、高频高速板产能✿✿✿✿。

　　为何近期PCB价值暴涨？总结来看✿✿✿✿，国金证券分析师认为原因有三点✿✿✿✿：英伟达VR200 NVL72机柜BOM 大幅提升✿✿✿✿，材料✿✿✿✿、层数与品类三重升级推动PCB实现量价齐升的结构性跃迁✿✿✿✿；英伟达Rubin Ultra Kyber机柜通过架构免费日产区2021✿✿✿✿、供电✿✿✿✿、材料与封装技术全面升级✿✿✿✿，持续推高PCB价值✿✿✿✿；AI算力需求推动PCB工艺从电子级向半导体级跃迁✿✿✿✿，M9材料✿✿✿✿、mSAP工艺与CoWoP技术成为核心驱动✿✿✿✿。

　　东吴证券分析师认为✿✿✿✿，本轮周期不同于以往PCB终端产品逐步渗透带来的设备需求增加✿✿✿✿，而是受益于AI算力爆发创造出的全新需求✿✿✿✿。

　　天风国际分析师表示✿✿✿✿，当前✿✿✿✿，AI算力需求的刚性增长✿✿✿✿，正推动PCB行业从“量的增长”向“质的提升”转型✿✿✿✿，高多层✿✿✿✿、高频高速✿✿✿✿、高阶HDI等高端品类成为需求核心✿✿✿✿。

　　东吴证券研报显示✿✿✿✿，英伟达Rubin Ultra架构有望于2027年下半年落地✿✿✿✿，成为2026-2027年PCB行业最强需求催化✿✿✿✿。该架构搭载正交背板设计✿✿✿✿，推动PCB层数跨越式提升✿✿✿✿，线宽线线距持续缩小✿✿✿✿，带动单机柜PCB价值量显著增长✿✿✿✿。同时✿✿✿✿，CoWoP技术将应用于其增强版计算板✿✿✿✿，省去传统封装基板✿✿✿✿，需MSAP/SLP精密工艺✿✿✿✿，线μm✿✿✿✿，单块PCB价值量为传统PCB的2-3倍✿✿✿✿。

　　东吴证券分析师认为✿✿✿✿，新一代AI芯片的严苛要求推动PCB升级✿✿✿✿，高多层✿✿✿✿、高频高速产品需求爆发✿✿✿✿，成为行业增长核心引擎✿✿✿✿，高景气度确定性凸显pp电子平台✿✿✿✿。

　　长城证券分析师认为✿✿✿✿，随着算力需求的持续火热✿✿✿✿，PCB产业链的各个环节都面临需求驱动的产能瓶颈✿✿✿✿，叠加PCB新技术和新介质的不断突破✿✿✿✿，持续看好PCB相关产业链投资机会✿✿✿✿。

　　东吴证券分析师认为✿✿✿✿，目前进口铜箔设备与电子布设备均处于供不应求状态✿✿✿✿，看好国内企业扩产带动设备国产机遇✿✿✿✿。

　　国金证券分析师认为✿✿✿✿，全球具备半导体级PCB量产能力的厂商高度集中✿✿✿✿，头部企业凭借 mSAP✿✿✿✿、CoWoP等核心工艺与高端产能卡位✿✿✿✿，构筑技术与规模护城河✿✿✿✿，行业集中度持续提升✿✿✿✿，率先突破技术瓶颈的厂商将享受量价齐升与份额集中的双重红利✿✿✿✿。

　　尽管板块中长期成长逻辑清晰✿✿✿✿，但算力产业链受宏观✿✿✿✿、技术✿✿✿✿、需求多重变量约束✿✿✿✿，行业景气上行过程中仍存在不可忽视的潜在扰动因素✿✿✿✿，多家券商同步梳理板块核心风险点以供投资者审慎参考✿✿✿✿。

　　东吴证券分析师提示投资者注意防范以下三大风险✿✿✿✿：宏观经济波动风险✿✿✿✿，若全球经济复苏不及预期或地缘政治环境恶化✿✿✿✿，可能抑制算力建设进展✿✿✿✿，进而影响产业链上游材料需求✿✿✿✿；PCB工艺进展不及预期风险✿✿✿✿，若算力服务器迭代进展不及预期✿✿✿✿，则PCB升级节奏可能放缓✿✿✿✿，可能影响材料端扩产进展✿✿✿✿；算力服务器需求不及预期风险✿✿✿✿，若AI产业发展低于预期✿✿✿✿，云厂商资本开支放缓✿✿✿✿，将影响高算力服务器用PCB扩产✿✿✿✿，进而影响材料端扩产意愿✿✿✿✿。

　　国金证券分析师提示五大风险✿✿✿✿。其一✿✿✿✿，AI服务器出货及PCB升级不及预期的风险✿✿✿✿。目前产业核心驱动力来自英伟达Rubin/Rubin Ultra/Feynman及谷歌pp电子平台✿✿✿✿、AMD✿✿✿✿、Meta等ASIC芯片对高阶AI PCB的需求✿✿✿✿。若AI服务器量产节奏放缓✿✿✿✿、算力资本开支削减✿✿✿✿，或PCB层数/孔径升级速度不及预期✿✿✿✿，将直接影响AI PCB行业的“量价齐升”逻辑✿✿✿✿，进而压制PCB价值量斜率✿✿✿✿。

　　其二✿✿✿✿，正交背板✿✿✿✿、CoWoP及M10材料等新工艺/新材料商业化进度不及预期的风险✿✿✿✿。正交背板向百层级演进的高多层加工良率仍处于爬坡阶段✿✿✿✿，CoWoP工艺量产时间表存在不确定性✿✿✿✿，下一代M10覆铜板预计2027年下半年量产免费日产区2021✿✿✿✿、仍处测试验证阶段✿✿✿✿。若关键技术节点推迟✿✿✿✿，将影响相关厂商的业绩兑现节奏与价值量斜率的延续性✿✿✿✿。

　　其三✿✿✿✿，原材料供应紧张及价格波动的风险✿✿✿✿。HVLP4铜箔✿✿✿✿、M9树脂✿✿✿✿、石英布及高多层板加工设备等关键原材料和设备仍处于紧缺状态✿✿✿✿。若上游紧缺幅度超预期或价格大幅上涨免费日产区2021✿✿✿✿，将挤压PCB厂商毛利率✿✿✿✿；反之若供需缓和过快pp电子平台✿✿✿✿，则可能引发价格回调免费日产区2021✿✿✿✿。

　　其四✿✿✿✿，行业扩产节奏过快导致竞争加剧与价格战的风险若下游AI服务器PCB需求增速不及产能释放节奏✿✿✿✿，中低端PCB市场可能出现价格战✿✿✿✿，行业整体毛利率承压✿✿✿✿。当前各家厂商高端PCB扩产资本开支规模较大✿✿✿✿，扩产兑现期需密切跟踪✿✿✿✿。

　　其五✿✿✿✿，大客户订单波动及客户集中度过高的风险头部AI PCB厂商对英伟达等少数核心客户依赖度较高免费日产区2021✿✿✿✿，若大客户技术路线变更✿✿✿✿、订单转移或自身产能调整✿✿✿✿，将直接影响相关厂商订单兑现节奏✿✿✿✿。

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